Petróleo, inflação e bolsas: os estragos econômicos deixados pela guerra entre EUA e Irã

Oacordo de paz entre Estados Unidos e Irãencerra um conflito de quase quatro meses noOriente Médio. Independentemente das motivações questionáveis do presidente americano,Donald Trump, fato é que a guerra prejudicou a economia global.

A interrupção do fluxo de petróleo no Estreito de Ormuz provocou uma série de problemas. O preço da commodity disparou, os combustíveis e seus derivados pressionaram a inflação em vários países, e as perspectivas futuras para a economia se deterioraram.

Resultado é que os preços subiram para o consumidor, enquanto o mercado financeiro acumulou perdas com a revisão das estratégias de investimento. Nesse cenário, as bolsas de valores caíram e o dólar se fortaleceu.

Agora, com o fim do conflito, economistas tentam estimar quando a economia dará sinais de normalização. Og1listou os principais efeitos da guerra sobre a economia e as possíveis saídas para a recuperação.

Veja nesta reportagem os principais impactos em:

Alta nos preços do petróleo e de combustíveis

O conflito foi marcado pelo fechamento do Estreito de Ormuz,rota estratégica por onde passam cerca de 20% do petróleo e 25% do gás naturalcomercializados no mundo. Após o início dos ataques, o preço do barril quase dobrou, passando de cerca deUS$ 70para quaseUS$ 120.

Analistas chegaram a classificar o episódio como o maior choque petrolífero já registrado,superando as crises de 1973, 1979 e 2022. Para ampliar a oferta da commodity e conter o disparo dos preços, a Agência Internacional de Energia (IEA) realizoua maior liberação emergencial de estoques de sua história.

Ainda assim, a alta do petróleo não foi amortecida o suficiente e pressionou a inflação em diversos países. O impacto atingiu primeiro os combustíveis e seus derivados e, em seguida, se espalhou pelos transportes, pela indústria e até pela produção agrícola:

🛢️ Com o anúncio do acordo de paz nesta semana, o mercado começou a se estabilizar.Nesta quinta-feira (18), o petróleo Brent recuou para US$ 78,33 por barril, aliviando parte das pressões sobre a inflação. No início da manhã de sexta-feira, o petróleo Brent estava cotado a US$ 79,68 por barril, após cancelamento do encontro na Suíça.Ainda assim, está quase US$ 10 mais caro que antes do início do conflito.

Alta na inflação dos EUA e queda na popularidade de Trump

O presidente americano iniciou o segundo mandato prometendo reduzir o custo de vida. Mas, também nos EUA, a alta do petróleo elevou o preço dos combustíveis — um dos itens mais sensíveis para o eleitorado de Trump.

O preço médio do galão de gasolina nos EUA saltou de cerca de US$ 2,98 para mais de US$ 4.

Em maio, a inflação ao consumidor chegou a 4,2% no acumulado em 12 meses, o maior patamar em três anos.O índice se afastou ainda mais da meta de 2% do Federal Reserve (Fed, o banco central dos EUA).

Como o Fed utiliza os juros para controlar a inflação, a instituição manteve a taxa básica na faixa de 3,50% a 3,75% ao ano na reunião de quarta-feira (17), adiando ainda mais a esperada redução nos EUA.

Esse baque econômico provocou uma queda ainda mais acentuada na aprovação de Trump.

Pesquisas da Reuters/Ipsos mostraram que 63% dos americanos desaprovavam o governo, enquanto apenas 36% o aprovavam. Na área econômica, a aprovação era ainda menor, de 27%, o pior resultado da série histórica do instituto.

🛢️ O recuo dos preços da gasolina nas últimas semanas trouxe uma melhora modesta.A aprovação da atuação de Trump no combate ao custo de vida subiu de 22% para 24%, mas o presidente segue bem abaixo dos níveis registrados no início do mandato.

Veja mais na reportagem abaixo:

Os efeitos no Brasil

Dados da Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (ANP) mostram que os preços do diesel e da gasolina no Brasil chegaram a acumular altas de 23,6% e 8%, respectivamente, nos últimos meses — e não demorou até que o consumidor sentisse o efeito disso no bolso.

O governo chegou a anunciar umpacote de medidaspara conter ospreços dos combustíveis nas bombas,mas não conseguiu evitar os impactos sobre ocusto do frete, por exemplo — o que gerou um efeito em cadeia e pressionou os preços de diversos itens da cesta de consumo.

Com a pressão sobre os preços e a incerteza provocada pela guerra nos últimos meses, as projeções do mercado financeiro para os juros também pioraram.

O Boletim Focus da última segunda-feira (15) mostra que os economistas do mercado esperam uma taxa Selic de13,75% ao ano em 2026, um aumento de 0,25 ponto percentual (p.p.) em relação à semana anterior.

Entre os principais setores da economia,os efeitos foram variados. De um lado, exportadores de petróleo se beneficiaram com a alta das cotações. Por outro, segmentos dependentes da commodity sentiram o impacto nos preços de derivados.

O resultado é uma pressão generalizada sobre a economia brasileira, com efeitos que vão do bolso do consumidor ao desempenho dos setores produtivos.

Veja os impactos da guerra pelo mundo

Impactos no mercado financeiro

As incertezas sobre a duração do conflito e seus impactos na economia global também se refletiram nos mercados de câmbio e de ações ao redor do mundo.

Como costuma ocorrer, o início da guerra trouxe uma valorização do dólar. Isso acontece porque a moeda americana é vista como um dos ativos mais seguros do mundo e costuma ser a preferência dos investidores em momentos de incerteza, como forma de proteger suas aplicações.

No Brasil,o dólar atingiu o maior nível do ano em 13 de março, mês seguinte ao início do conflito, ao ser cotado a R$ 5,3142, impulsionado pela alta do petróleo. Nos meses seguintes, o cenário começou a mudar, à medida que as incertezas iniciais se dissiparam e o mercado passou a ter mais clareza sobre quais países e setores seriam mais impactados pela guerra.

Com isso, investidores reduziram suas posições em dólar e passaram a buscar ativos mais arriscados — movimento que favoreceu o real. No acumulado do ano até quarta-feira (17), amoeda americana registrava desvalorização de 6,94%.

O movimento foi semelhante nos mercados de ações: em um primeiro momento, investidores retiraram recursos de ativos mais arriscados e, depois, passaram a apostar em papéis que poderiam se beneficiar do novo cenário.

No acumulado do ano até a última quarta-feira, o Ibovespa, principal índice da bolsa de valores brasileira, registrava alta de 4,38%.

Piora nas projeções de crescimento da economia global

Antes do conflito entre EUA e Irã, a previsão era de que o crescimento global desacelerasse apenas de forma moderada, com a inflação perdendo força e permitindo um ambiente econômico mais estável.

Com a escalada da guerra, porém, o cenário piorou. O aumento dos preços do petróleo e de outras matérias-primaselevou os custos de produção, transporte e energia em diversos países, alimentando a inflação e reduzindo ainda mais as perspectivas de crescimento.

Mesmo com a melhora recente, FMI e OCDE avaliam que a recuperação dependerá da manutenção da estabilidade no Oriente Médio e da normalização do abastecimento global de energia.